Pe langa aceasta, analizand evolutia cursului valutar, putem observa o depreciere puternica a monedei in perioada februarie 2021 si octombrie 2022, unde valoarea a trecut de la 4 lei la 5 lei. Ulterior, intr-o perioada scurta de timp, leul romanesc a avut o apreciere brusca ajungand la valoarea de 4,5 lei cu fluctuatii minore in jurul valorii respective in lunile urmatoare. Cu toate acestea, persista o intrebare: ce va aduce viitorul si cum va arata cursul de schimb? Pentru a raspunde la aceasta intrebare, ar trebui sa intelegem cu totii faptul ca prognoza este dificila. Cu toate acestea, un instrument pentru a prezice evolutia viitoare a cursului de schimb este indicele Big Mac.
Analiza leului romanesc prin prisma indicelui Big Mac
Indicele Big Mac, creat de catre ziarul saptamanal britanic The Economist in anul 1986, este un indice care compara preturile din diferite tari a burgerilor Big Mac ce apartin retelei de restaurante fast-food McDonalds, cu scopul de a oferi cateva perspective cruciale asupra teoriei monetare. In luna iulie 2024, The Economist a publicat noi date pentru indicele sau. Pentru anumite valute, precum leul romanesc, datele sunt destul de fascinante. Cu toate acestea, inainte de a trece la analiza, este foarte important sa intelegem de ce putem face acest studiu si ce baza teoretica ne permite sa facem acest lucru.
Teorii fundamentale si indice esentiale pentru analiza valutara
Exista doua teorii fundamentale (Paritatea Puterii de Cumparare (Purchasing Power Parity, PPP), Legea Pretului Unic (The Law of One Price, LOP)) si un indice (Indicele Preturilor de Producator (Producer Price Index, PPI)) care sunt fundamentale pentru aceasta analiza valutara.
Paritatea puterii de cumparare (PPP), pe scurt, este o teorie lansata initial de economistul suedez G. Cassel in 1918 in articolul sau publicat in The Economic Journal, care stabileste ca raportul dintre valutele a doua tari (cu alte cuvinte cursul valutar) ar fi egal cu raportul dintre preturile acelor doua tari. Aceasta teorie fiind bazata pe Legea Pretului Unic (LOP) care, practic, afirma ca intr-o l[mepr-show rules=”1611″ unauth=”both”]ume a pietelor competitive fara costuri de transport si alte bariere comerciale, produsele identice ar trebui vandute la un pret identic atunci cand sunt exprimate in aceeasi valuta.
In acelasi timp, este discutabila necesitatea de a analiza valutele utilizand acest indice. Raspunsul este scurt: Indicele Big Mac poate fi interpretat ca un Indice al Preturilor de Producator (PPI) deoarece i-a in considerare factori precum forta de munca, echipamentele, consumabilele etc. PPI fiind un indice al preturilor de bunuri produse pe plan intern in diferite industrii (Blanchard, 2020).
Tabel 1. Indexul Big Mac
In Tabelul 1, avem o reprezentare a datelor din indicele Big Mac. In prima coloana este tara analizata, in cea de a doua este indicat codul monedei nationale. A treia coloana ne ofera informatii despre pretul burgerului in moneda locala. A patra coloana ofera cursului valutar curent al monedei locale fata de dolarul american (USD). A cincea coloana reflecta costul burgerului in USD (pretul in moneda locala impartit la cursul valutar curent (coloana 4)). A sasea coloana, ne informeaza raportul preturilor folosind teoria PPP, calculata pentru Romania in felul urmator:
Ultima coloana ne indica gradul de apreciere sau depreciere a monedei analizate calculat dupa cum urmeaza (calculat pentru Romania):
Analiza datelor din ultima coloana ne sugereaza o usoara apreciere a leului romanesc fata de dolarul american in viitorul apropiat. Aceiasi pasi au fost realizati si pentru alte valute.
Concluzie
Chiar daca Big Mac Index este un instrument interesant pentru prezicerea dezvoltarii viitoare a unei valute, nu poate fi considerat ca fiind un reper de incredere pentru acest tip de analiza din diverse cauze. De exemplu, prea multe socuri precum pandemia de Covid sau razboiul din Ucraina pot umbri procesul de ajustare. In acelasi timp, rata inflatiei si rata dobanzii au o influenta mult mai puternica asupra cursului de schimb pe termen scurt.
In concluzie, chiar daca indicele Big Mac este un instrument interesant de joaca atunci cand se realizeaza diverse analize valutare, nu este un instrument de incredere deoarece nu tine cont de diferiti factori precum numarul de socuri externe sau influenta puternica a rata inflatiei combinata cu rata dobanzii pe termen scurt. In acelasi timp, in contextul asteptarilor curente ale publicului cu privire la noile reduceri ale ratelor dobanzilor de la Fed (Federal Reserve Board Sistemul Federal de Rezerve al Statelor Unite ale Americii), se poate anticipa ca acele modificari vor avea probabil o influenta asupra cursului valutar.
Modificarea ratei dobanzii va avea un impact primordial asupra oricarui posibil proces de ajustare. Ca urmare, in niciun caz nu poate astepta o ajustare continua a ratelor de schimb de echilibru derivate mai sus.
Imaginea utilizata in acest articol a fost preluata de pe site-ul Economica si poate fi vizualizata direct aici.
[/mepr-show]