Masurile fiscal-bugetare decise de Germania au dus la o crestere brusca a randamentelor obligatiunilor pe termen lung in zona euro. Aceste masuri au fost prezentate de viitorul cancelar al Germaniei, Friedrich Merz, pe 4 martie, generand o crestere de aproximativ 0,25 puncte procentuale a randamentului de referinta al Bund-ului pe 10 ani. Aceasta crestere a fost determinata de asteptarile unei cresteri economice semnificative si a emisiunii de obligatiuni guvernamentale. Cu toate acestea, impactul pozitiv al planului german asupra altor state din zona euro este estimat[mepr-show rules=”1611″ unauth=”both”] a fi modest, iar cresterea randamentelor ar putea anula aceste efecte benefice.

Cresterea costurilor de finantare aduce provocari suplimentare pentru tarile membre care incearca sa-si consolideze finantele publice. Desi Banca Centrala Europeana are instrumente precum programele OMT si TPI pentru a gestiona cresterile nejustificate ale randamentelor obligatiunilor suverane, utilizarea acestora in afara contextului actual ar putea fi dificila. Oprirea politicii de inasprire cantitativa sau utilizarea PEPP ar putea fi solutii pentru a reduce presiunile de crestere a randamentelor obligatiunilor.

In concluzie, deciziile fiscale ale Germaniei au avut un impact semnificativ asupra costurilor de finantare in zona euro, generand provocari pentru statele membre si necesitand posibile ajustari ale politicii monetare pentru a contracara aceste efecte.

[/mepr-show]